Portafoglio Golden Butterfly – ecco come replicarlo con ETF

26 Febbraio, 2020
Posted in investimenti
26 Febbraio, 2020 Filippo Angeloni

Portafoglio Golden Butterfly – ecco come replicarlo con ETF

Il portafoglio finanziario golden butterfly è un ottimo portafoglio Lazy, riesce ad essere un mix di altri portafogli lazy e riesce senza problemi ad offrire una strategia di investimento stabile ed efficiente per chiunque ricerchi crescita del capitale (non rendite) e stabilità finanziaria (il peggior suo anno dal 1972 ha registrato un drawdown del 11.2%, contro un crollo dell’azionario americano del 37,1%).

E’ uno dei 4 migliori portafogli anti recessione.

i portafogli permanent e golden butterfly nascono dal lavoro di Harry Brown. Lo stesso ha argomentato più e più volte nel corso del tempo come si costruisce un portafoglio resistente alle 4 condizioni economiche:

  • crescita
  • recessione
  • inflazione
  • deflazione

Questo portafoglio quindi inserisce:

  • azioni per la crescita
  • obbligazionario governativo a breve periodo per le recessioni
  • oro per l’inflazione
  • e obbligazionario governativo lungo termine per la deflazione

L’idea di questo portafoglio è quindi di investire in asset class decorrelati tra loro per coprire ogni possibile stagione economica. In questo modo i rischi di drawdown saranno in qualche modo limitati.

Golden Butterfly

Asset Allocation

  • 20% Large Cap Blend (azionario a grande capitalizzazione mix tra value e growth)
  • 20% Small Cap Value (azionario a bassa capitalizzazione, value)
  • 20% Long Term Treasuries (obbligazioni a lungo termine)
  • 20% Short Term Treasuries (obbligazioni a breve termine)
  • 20% Gold

Questo portafoglio è in sostanza un permanent portfolio modificato con l’aggiunta di alcune asset class. Prende spunto delle small cap dal larry portfolio.

E’ molto bilanciato, andando ad assegnare le stesse percentuali (20%) ad ogni asset.

ha un 40% di azionario tra cui 20% di questo small cap, 40% obbligazionario e 20% gold. Con più azionario però riesce a fornire un pochino di brio in più rispetto ad esempio al leggendario all season di Ray Dalio. (non tanto di più in realtà)

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Quando si parla di portafogli Lazy, si pensa sempre che andando ad assicurarsi con recessioni e cali di mercato si debba sempre e per forza andare a detrarre qualcosina dal rendimento massimo che offre il mercato.

Nel senso siamo spesso portati a credere che il rendimento di lungo periodo dell’azionario sia sempre maggiore rispetto ai portafogli lazy.

In questo caso non è del tutto vero anche perché se compariamo le immagini precedenti notiamo che l’azionario americano (totale) dal 1972 ha realizzato un 5.9% all’anno contro un 5,5% del golden butterfly. Tutto ciò a fronte di una volatilità molto minore (circa un 60% in meno), un drawdown molto minore ed anche un arco temporale di drawndown molto minore.

Azionario puro sicuramente qualcosina in più può darla nel lungo periodo però chiaramente a fronte di una volatilità molto diversa e non mi pare il caso di andare all-in attualmente sull’azionario.

Golden Butterfly SD vs CAGR

Ecco come replicare questo portafoglio

Per replicare questo portafoglio bastano 4 ETF.

Cerco qui di offrire una versione globale.

Non è la versione originale americana! e non prevede nemmeno una diversificazione per valute.

Sono consapevole che ad alcuni potrà non piacere.

  • 20% gold – Invesco Physical Gold AISIN IE00B579F325, Ticker SGLD
  • 20% azionario globale blend – iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc) ISIN IE00B4L5Y983, Ticker SWDA
  • 20% small cap globale – SPDR MSCI World Small Cap UCITS ETF ISIN IE00BCBJG5600.45%ZPRS
  • 40% obbligazionario governativo breve/ lungo termine – Xtrackers Global Sovereign UCITS ETF 5C ISIN LU0908508731, Ticker XG7S

Ricordo che questa è solo una base e va personalizzata in base alle esigenze dell’investitore.

La versione americana è invece questa:

PesoTickerETF Asset
20.00 %IJSiShares S&P Small-Cap 600 ValueEquity, U.S., Small Cap, Value
20.00 %VTIVanguard Total Stock MarketEquity, U.S., Large Cap
20.00 %TLTiShares 20+ Year Treasury BondBond, U.S., Long-Term
20.00 %SHYiShares 1-3 Year Treasury BondBond, U.S., Short Term
20.00 %GLDSPDR Gold TrustCommodity, Gold

Per chi volesse replicarlo in questa formula ecco gli isin dei vari prodotti.

  • 20% azionario americano large cap blend IE00BJ0KDR00 Xtrackers MSCI USA UCITS ETF 1C (EUR) | XD9U
  • 20% small cap usa – iShares MSCI USA Small Cap UCITS ETF (Acc) ISIN IE00B3VWM098, Ticker CSUSS
  • 20% gold – Invesco Physical Gold AISIN IE00B579F325, Ticker SGLD
  • 20% obbligazionario breve termine iShares VII PLC – iShares $ Treasury Bd 1-3y ETF USD Acc B (EUR) | CSBGU3 IE00B3VWN179
  • 20% obbligazionario lungo termine iShares $ Treasury Bond 20+yr UCITS ETF USD (Acc) | DTLA  IE00BFM6TC58

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